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想知道如何為你持有的股票增添額外的收益嗎? 什麼是掩護性買權(covered call)? 簡單來說,這是一種選擇權交易策略,讓你可以在持有股票的同時,出售該股票的買權合約,從中獲得額外收益。 你設定一個履約價格,如果股票價格上漲到該價格,買方可以行使買權,你則必須以該價格賣出你的股票。 即使股票價格沒有達到履約價格,你仍然可以獲得買權合約的權利金。 這種策略適合想在持有股票的同時,增加收益的投資者,同時也有機會在股票價格上漲時,以較高的價格賣出你的股票。
可以參考 揭開期權交易的秘密:什麼是theta?
什麼是掩護性買權?
在投資市場中,許多投資者都希望能從股票投資中獲得更多收益,同時又不願放棄股票持有權。掩護性買權(Covered Call)正是為此而生的策略,它能讓您在持有股票的同時,透過出售買權合約來獲得額外的收益。簡單來說,掩護性買權是一種選擇權交易策略,投資者在持有股票的同時,出售該股票的買權合約,以期獲得額外的收益。
掩護性買權的操作原理並不複雜。投資者在出售買權合約時,會設定一個特定的履約價格,通常設在現有股票市價的價平或略為價外,同時收取買方支付的權利金。 權利金是賣方在出售買權合約時獲得的報酬,它代表著買方為獲得購買股票的權利而支付的費用。
在期權到期時,股票價格的走向將決定賣方最終的收益。如果股票價格上漲,超過履約價格,買方可以行使買權,以履行合約並購買股票,賣方則必須賣出自己持有的股票,並以該價格獲得收益,同時仍可保有所收取的權利金。 換句話說,賣方雖然被迫以較低的價格賣出股票,但仍能獲得權利金的收益,這部分收益可以彌補因股票價格上漲而造成的損失。
如果股票價格在到期時仍低於履約價格,買方就不會行使買權,賣方仍可保有股票和所收取的權利金,以期在下次合約到期時再獲得額外收益。 這種情況下,賣方可以繼續持有股票,並在下一期出售買權合約,以獲得更多權利金。
掩護性買權策略的優點在於,它能讓投資者在持有股票的同時,獲得額外的收益。 這對於那些持有股票並想獲得額外收益,同時又不想放棄股票持有權的投資者來說,是一個不錯的選擇。 此外,掩護性買權策略也能降低投資風險,因為賣方在出售買權合約時,已經獲得了權利金,這部分收益可以作為緩衝,抵消部分因股票價格下跌而造成的損失。
當然,掩護性買權策略也存在一些缺點,例如:它限制了股票上漲的潛力,因為賣方必須在股票價格達到履約價格時賣出股票。 此外,掩護性買權策略也需要時間成本,因為投資者需要定期監控股票價格,並在合約到期前決定是否要繼續持有股票。
Covered Call 的優勢
Covered Call 的主要優勢在於它可以降低投資組合的波動性,並提供額外的收入來源。通過出售看漲期權,投資者可以獲得一筆權利金收入,這可以抵消股票在一定程度上的虧損。同時,投資者還可以繼續持有標的,並享受標的增長帶來的潛在收益。 此外,Covered Call 可以幫助投資者在市場不確定的情況下獲利,即使股票價格沒有大幅上漲,投資者也可以通過出售看漲期權獲得穩定的收益。
Covered Call 的具體優勢包括:
- 降低投資組合波動性:出售看漲期權可以限制股票價格上漲的潛在收益,但同時也限制了股票價格下跌的風險。這可以有效降低投資組合的波動性,讓投資者在市場波動中更加安心。
- 提供額外收入來源:出售看漲期權可以為投資者帶來一筆權利金收入,這可以為投資者提供額外的收益,並提高投資組合的整體報酬率。
- 在市場不確定的情況下獲利:當市場前景不明朗時,Covered Call 策略可以幫助投資者獲得穩定的收益。即使股票價格沒有大幅上漲,投資者也可以通過出售看漲期權獲得權利金收入。
- 提高資本效率:Covered Call 策略可以讓投資者在不完全賣出股票的情況下,獲得類似於賣出股票的收益。這可以提高投資者的資本效率,讓他們可以更有效地利用資金。
需要注意的是,Covered Call 策略也存在一定的風險,例如:
- 限制潛在收益:出售看漲期權會限制股票價格上漲的潛在收益,如果股票價格大幅上漲,投資者可能會錯過部分收益。
- 可能導致股票被強制賣出:如果股票價格超過看漲期權的執行價格,投資者可能會被強制賣出股票,這可能會導致投資者錯過股票價格進一步上漲的機會。
總之,Covered Call 策略是一種可以降低投資組合波動性、提供額外收入來源的策略,但投資者需要了解其潛在的風險,並根據自己的投資目標和風險承受能力來決定是否使用該策略。
Covered Call的避險策略:買入認沽權
雖然Covered Call策略能為投資者帶來額外的收益,但它也存在潛在的風險,特別是當標的股票價格大幅下跌時。為了降低這種風險,投資者可以採取避險策略,其中最常見的方法就是買入認沽權(Put Option)。
買入認沽權就像購買了一份保險,它能保護投資者在標的股票價格下跌時免受損失。當股票價格跌破認沽權的執行價格時,投資者可以選擇執行認沽權,以執行價格賣出股票,從而限制了潛在的虧損。
例如,假設投資者持有100股某公司股票,價格為$100/股。他賣出一張執行價格為$105/股的認購權,收取$5/股的權利金。同時,他買入一張執行價格為$95/股的認沽權,支付$3/股的權利金。這樣一來,他總共收取了$2/股的權利金。
如果股票價格上漲至$110/股,投資者將被強制以$105/股的價格賣出股票,獲得$5/股的利潤,再加上$2/股的權利金,總共獲得$7/股的收益。
如果股票價格下跌至$90/股,投資者可以執行認沽權,以$95/股的價格賣出股票,避免了更大的損失。雖然他損失了$10/股,但由於收取了$2/股的權利金,實際上的損失僅為$8/股。
當然,買入認沽權需要支付權利金,這會降低Covered Call策略的整體收益。但對於風險厭惡的投資者來說,這是一種有效的避險策略,可以幫助他們在享受Covered Call策略收益的同時,有效地控制風險。
情境 | 股票價格 | Covered Call 收益 | 認沽權收益 | 總收益 | 風險控制 |
---|---|---|---|---|---|
股票價格上漲 | $110/股 | $5/股 (賣出認購權) | $0/股 (未執行認沽權) | $7/股 ($5 + $2) | 有限風險,最多損失權利金 |
股票價格下跌 | $90/股 | $0/股 (認購權失效) | $5/股 (執行認沽權) | -$8/股 ($0 – $10 + $2) | 限制損失,執行認沽權以$95/股賣出股票 |
掩護性買權的使用時機
掩護性買權是一種承擔大漲風險、犧牲大漲時的獲利潛力,來增加整體收益的部位,當投資者長期預計長期持有一個資產,並認為短期內該股票價格不會大漲,只會小漲或是小跌的時候,就可以使用此策略,藉由權利金來增加收入。 如果大漲雖然也會賺錢,但和原本持有現貨相比會少賺很多。 如果大跌則和原本持有現貨一樣有虧損,但會減少一點損失。 市場先生提示:白話的說,掩護性買權就是犧牲大漲的獲利潛能,換取到一部分權利金收入。 藉由這方式來調整一個長期持有現貨部位的損益。 掩護性買權的運作方式是,先持有一項資產 (如股票),然後賣出該股票的買權 (Call),設定好選擇權履約價 (strike price),通常是在價平或略為價外,同時收取權利金 (premium)。
在決定是否使用掩護性買權時,投資者需要考慮以下因素:
- 股票的預期走勢: 掩護性買權適合用於預期股票價格短期內不會大幅波動,或是在一定時間內維持在特定區間的股票。 如果預期股票價格會大幅上漲,則掩護性買權可能不是最佳選擇,因為它會限制獲利空間。
- 投資者的風險承受度: 掩護性買權是一種相對保守的策略,但仍然存在風險。 投資者需要評估自己的風險承受度,並選擇適合自己的履約價和到期日。
- 市場狀況: 市場狀況也會影響掩護性買權的效益。 在市場波動較大的時期,掩護性買權的收益可能會減少,因為買權的價格可能會上漲。 在市場穩定時期,掩護性買權的收益可能會更高。
- 投資目標: 掩護性買權的目標是增加收益,而不是追求最大獲利。 如果投資者的目標是快速獲利,則掩護性買權可能不是最佳選擇。
總之,掩護性買權是一種可以增加收益的策略,但它也有一定的風險。 投資者需要仔細評估自己的投資目標、風險承受度和市場狀況,才能決定是否使用掩護性買權。
掩護性買權的優點
掩護性買權是一種具有吸引力的期權策略,它為投資者提供了多種優勢。首先,它可以為投資者帶來額外的收入來源。通過賣出看漲期權,投資者可以收取期權保費,這是一種直接的收入來源。其次,掩護性買權可以降低投資組合的風險。當投資者持有標的股票時,賣出看漲期權可以抵消股票價格下跌的風險。如果股票價格下跌,投資者可以通過賣出看漲期權獲得的保費來彌補部分損失。此外,掩護性買權還可以提高投資組合的收益率。當股票價格上漲時,投資者可以通過持有股票獲得收益,同時也可以從賣出看漲期權獲得的保費中獲利。總體而言,掩護性買權是一種可以為投資者帶來額外收入、降低風險並提高收益率的策略。
然而,掩護性買權也存在一些缺點。首先,掩護性買權的利潤潛力有限。由於投資者賣出看漲期權,他們的最大利潤就是收取的期權保費。如果股票價格大幅上漲,投資者可能會錯失部分利潤。其次,掩護性買權會帶來一定的風險。如果股票價格大幅上漲,投資者可能會被迫以較低的價格出售股票,以滿足買權的執行要求。此外,掩護性買權也需要投資者具備一定的期權交易經驗和知識。投資者需要了解期權合約的特性,並能夠正確評估期權的價值和風險。
總之,掩護性買權是一種具有吸引力的期權策略,但投資者需要權衡其優點和缺點,並根據自己的投資目標和風險承受能力做出明智的決策。
什麼是掩護性買權(covered call)?結論
掩護性買權(covered call)是一種策略,它允許投資者在持有股票的同時,出售該股票的買權合約,從中獲得額外的收益。 這種策略適合那些想要在持有股票的同時,增加收益,同時又不願放棄股票持有權的投資者。
掩護性買權的優點包括:提高投資報酬率、降低投資風險、增加現金流等等。 但它也有一些缺點,例如:限制股票上漲潛力、可能錯失高收益、需要時間成本等等。
在決定是否使用掩護性買權時,投資者需要考慮自己的投資目標、風險承受度和市場狀況。 如果您認為自己可能無法接受股票價格大幅上漲時,錯失高收益的風險,那麼掩護性買權可能不是最佳選擇。 然而,如果您希望在持有股票的同時,獲得額外的收益,並降低投資風險,那麼掩護性買權可能是一個值得考慮的選擇。
希望本文能幫助您更深入了解「什麼是掩護性買權(covered call)?」,並在實際操作中運用此策略。 投資需要謹慎,請根據自身情況做出決策。
什麼是掩護性買權(covered call)? 常見問題快速FAQ
掩護性買權(covered call)的風險是什麼?
掩護性買權的主要風險在於股票價格可能大幅上漲,導致投資者被強制賣出股票,錯失獲取更高收益的機會。此外,如果股票價格大幅下跌,投資者可能會面臨損失,即使已收取權利金也可能無法完全彌補。因此,投資者在執行掩護性買權策略時需要謹慎評估自己的風險承受能力,並設定合理的履約價格和到期日。
掩護性買權適合所有投資者嗎?
掩護性買權並不適合所有投資者。如果投資者希望最大限度地獲取股票價格上漲的收益,或者對股票未來走勢持看漲態度,那麼掩護性買權可能不適合他們。相反,對於那些持有股票並希望獲得額外收益,或者對股票未來走勢持中性或看跌觀點的投資者而言,掩護性買權可能是個不錯的選擇。 投資者在決定是否使用掩護性買權策略時,應仔細評估自己的投資目標和風險承受能力。
我應該如何選擇掩護性買權的履約價格和到期日?
選擇掩護性買權的履約價格和到期日需要考慮多個因素,包括股票的預期走勢、投資者的風險承受能力、市場狀況以及投資目標。 一般來說,履約價格設定在價平或略為價外,到期日設定在未來幾個月內。 投資者可以根據自己的投資策略和風險偏好選擇不同的履約價格和到期日。 建議投資者在操作掩護性買權策略前,充分了解相關知識,並諮詢專業人士的意見。