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傳奇小型股投資者羅伊斯 (Chuck Royce) 近期接受《巴隆周刊》採訪時表示,小型股與大型股之間的估值差距接近 25 年來的最低點,這暗示著市場可能出現輪動,小型股即將迎來反彈。羅伊斯指出,「小型股和大型股之間的估值差距接近 25 年來的最低點。」他認為,未來兩年小型股的獲利成長將超過大型股,而聯準會的降息也將對小型股產生利好影響。羅伊斯表示,「儘管降息對小型股的表現並非決定性因素,但確實是利好訊號。」
羅伊斯分析了多個因素,以支持他的觀點。首先,他認為小型股與大型股之間的估值差距收窄,這表示小型股被低估,有反彈的潛力。其次,他預測小型股的獲利成長將超過大型股,因為小型企業通常更具靈活性,更容易抓住新的成長機會。第三,聯準會降息將降低借貸成本,這將有利於小型企業的成長,進而推動小型股的表現。最後,他還提到了歷史輪動週期,指出小型股常常在大盤繁榮後迎來上升週期。
羅伊斯是 Royce Investment Partners 的創辦人及著名的小型股投資經理,在小型股投資領域享有盛名。他於 1972 年成立的共同基金 Royce Pennsylvania(現名 Royce Small-Cap, PENNX)在過去 10 年中年均回報率達到 9%,表現優於四分之三的同類基金。羅伊斯將於 9 月底退居二線,轉為高級顧問。
值得注意的是,雖然羅伊斯預測小型股即將反彈,但他同時也強調,市場存在許多不確定性,投資者應謹慎投資。他認為,「一個更關注公司獲利的市場將有助於價值投資的復興。」羅伊斯還提到了私募股權市場的繁榮對小型股投資的影響,因為私募基金往往會投資小型企業,並在這些企業上市後創造利潤。他表示,私募股權市場的發展可能會對小型股市場產生一定程度的影響,但總體而言,他仍然看好小型股的未來前景。
最近的市場趨勢顯示,羅素 2000 指數在過去兩個月小幅跑贏標普 500 指數,暗示小型股的表現正在改善。儘管小型股的表現最近有所好轉,但仍有許多投資者對小型股持觀望態度。羅伊斯的觀點為投資者提供了一個新的思考方向,也為小型股市場注入了新的活力。