價內選擇權的意義為何?風險管理必學指南

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「價內選擇權的意義為何?」答案就在於它能為您的投資提供一層保護。當市場動盪不安,您的投資面臨潛在風險時,價內選擇權就像一把保護傘,能幫助您抵禦風險。想像您持有一家公司的股票,但預期股價可能下跌。此時,購買價內選擇權就像為您的股票購買一份保險,在股價下跌時,選擇權可以抵消部分損失,讓您的投資風險降低。

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價內選擇權的意義為何?

在充滿變數的金融市場中,投資者總是面臨著各種風險。而價內選擇權,作為一種金融衍生品,為投資者提供了有效的風險管理工具。它允許投資者對擁有的資產建立一種保護,在市場波動劇烈時,成為一種保值工具,減輕投資者的風險。簡單來說,當您預測某項資產價格會下跌時,您可以購買價內選擇權,就像為您的資產購買一份保險,在資產價格下跌時,選擇權可以抵消部分損失,降低您的投資風險。

舉例來說,假設您持有一家公司的股票,並且預測該股票價格將下跌。您可以購買價內選擇權,選擇權的標的資產即為該公司的股票。當股票價格下跌時,選擇權可以讓您以較低的價格賣出股票,抵消部分損失。換句話說,您在購買選擇權時,就已經預先支付了一筆保費,而這筆保費可以讓您在市場下跌時獲得一定的保障。

價內選擇權的價值取決於標的資產的價格、選擇權的到期日、行使價格以及市場的波動性。當標的資產價格下跌時,價內選擇權的價值會上升,反之則會下降。因此,價內選擇權可以作為一種風險管理工具,幫助投資者在市場波動時保護其投資組合。

當然,價內選擇權也存在一定的風險。例如,如果標的資產價格上漲,價內選擇權的價值可能會下降,甚至會完全失效。因此,在購買價內選擇權之前,投資者需要仔細評估自己的投資目標和風險承受能力,並選擇合適的策略。

價內選擇權的優勢

價內選擇權 (ITM) 擁有比價外選擇權 (OTM) 更高的「內在價值」,這意味著即使在到期日之前,您也有機會獲利。而「時間價值」則是指選擇權在到期日之前,因市場波動而產生的價值增長。價內選擇權的內在價值較高,因此即使時間價值逐漸減少,您仍然可以透過內在價值獲得報酬。這也意味著,價內選擇權的風險相對較低,因為您在到期日之前更有可能獲利。

舉例來說,假設您購買了一張 XYZ 股票的買權選擇權,履約價為 100 元,而 XYZ 股票目前的價格為 110 元。這張選擇權就是價內選擇權,因為履約價低於目前的市場價格。這表示您已經擁有 10 元的內在價值,即使選擇權在到期日之前就賣出,您仍然可以獲得 10 元的利潤。相比之下,價外選擇權則沒有內在價值,因此需要依靠時間價值來獲利,而時間價值會隨著到期日的接近而減少,導致風險更高。

總而言之,價內選擇權的優勢包括:

  • 更高的內在價值: 即使在到期日之前,您也有機會獲利。
  • 較低的風險: 因為內在價值較高,即使時間價值逐漸減少,您仍然可以獲得報酬。
  • 更高的獲利可能性: 價內選擇權的內在價值,可以讓您在到期日之前就獲得利潤。

然而,即使價內選擇權相對保守,但仍然存在潛在的風險,例如時間價值的損失。因此,在進行選擇權交易之前,您需要仔細評估您的風險承受度,並選擇適合您的投資策略。

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價內選擇權的意義為何. Photos provided by unsplash

選擇權「價平、價內、價外」是什麼?

當您決定買進或賣出選擇權時,需要選擇一個「履約價」,也就是您希望在未來某個時間點買進或賣出標的資產的價格。履約價的選擇會直接影響您的選擇權價值,而「價平、價內、價外」就是指履約價與標的資產現行價格的關係。

簡單來說:

  • 價平選擇權:履約價等於標的資產現行價格。例如,台指期貨為 18000 點,您買進履約價 18000 點的買權,就是價平選擇權。
  • 價內選擇權:履約價低於標的資產現行價格。例如,台指期貨為 18000 點,您買進履約價 17900 點的買權,就是價內選擇權。
  • 價外選擇權:履約價高於標的資產現行價格。例如,台指期貨為 18000 點,您買進履約價 18100 點的買權,就是價外選擇權。

選擇權的價值會隨著時間推移而變化,而「價平、價內、價外」會影響選擇權的價值變化速度。一般來說,價內選擇權的價值會比價平選擇權高,而價外選擇權的價值會比價平選擇權低。

選擇權的價值變化速度也會受到市場波動的影響。當市場波動較大時,價內選擇權的價值會比價平選擇權和價外選擇權變化更快。

了解「價平、價內、價外」的差異,可以幫助您更精確地選擇履約價,並制定更有效的交易策略。例如,如果您預期市場將會大幅波動,您可以選擇價內選擇權,以提高獲利機會。但同時也要注意,價內選擇權的權利金通常較高,因此風險也相對較大。

選擇權「價平、價內、價外」說明
類型 履約價與標的資產現行價格關係 說明
價平選擇權 履約價等於標的資產現行價格 例如:台指期貨為 18000 點,您買進履約價 18000 點的買權,就是價平選擇權。
價內選擇權 履約價低於標的資產現行價格 例如:台指期貨為 18000 點,您買進履約價 17900 點的買權,就是價內選擇權。
價外選擇權 履約價高於標的資產現行價格 例如:台指期貨為 18000 點,您買進履約價 18100 點的買權,就是價外選擇權。

選擇權權利金的變化與價內選擇權

理解選擇權權利金的變化對於制定有效的交易策略至關重要。選擇權權利金包含內涵價值和時間價值,兩者會隨著選擇權的種類、標的資產價格、執行價格和到期時間而變化。簡單來說,選擇權權利金只要越往價內,其時間價值就越低。但內涵價值是相反越高的。舉例來說,當我們觀察選擇權報價表時,右下的選擇權PUT也是離指數越遠的時間價值越小,越接近價平的位置就越大。選擇權報價表中,最中間的位置就是時間價值最大,往上往下遞減。

這背後的原因是,價內選擇權的內涵價值較高,因為其執行價格與標的資產價格的差距較小,持有者更有可能在到期日行使選擇權。而時間價值則較低,因為隨著到期日越來越近,價內選擇權的價格波動空間也越來越小,時間價值的遞減速度也更快。

因此,在選擇交易策略時,需要根據選擇權的價內程度來調整時間價值和內涵價值的權重。例如,如果投資者預期標的資產價格將會大幅波動,則可以選擇價外選擇權,以獲得更高的時間價值,但同時也需要承擔更高的風險。反之,如果投資者預期標的資產價格將會維持在目前的水平,則可以選擇價內選擇權,以獲得更高的內涵價值,但同時也需要承擔較低的風險。

此外,選擇權的到期時間也會影響時間價值的變化。到期時間越長,時間價值越高,因為持有者有更多時間等待標的資產價格的變化。反之,到期時間越短,時間價值越低,因為持有者只有更少的時間等待標的資產價格的變化。

總之,理解選擇權權利金的變化規律,並根據這些變化制定有效的交易策略,是提升投資收益和降低投資風險的關鍵。在選擇交易策略時,需要綜合考慮選擇權的價內程度、標的資產價格的預期走勢、到期時間等因素,才能做出明智的決策。

價外選擇權的檔位計算

理解價外選擇權的檔位計算對於掌握選擇權交易策略至關重要。以選擇權看多(CALL)為例,當指數在 10803 點時,10850 點屬於價外一檔,10900 點屬於價外兩檔,以此類推。週選擇權是以 50 點為一個跳動單位,距離 10803 點越遠,就分別是價外的 1、2、3、4 檔。簡單來說,價外檔位就是指數與選擇權履約價之間的距離,以 50 點為單位進行計算。

選擇權 PUT 則是相反的看空策略。如果指數在 10800 點左右,價外一檔就是 10750 點,價外兩檔就是 10700 點,以此類推。也就是說,選擇權 PUT 的價外檔位,是以指數為基準,向下方計算,每 50 點為一個檔位。

掌握價外檔位的計算方法,可以幫助投資者更精準地判斷選擇權的價格走勢。例如,當指數在 10803 點時,10850 點的 CALL 選擇權,相比 10900 點的 CALL 選擇權,其價格通常會更高。這是因為 10850 點的 CALL 選擇權距離履約價更近,其價值更高,因此價格也更高。

此外,價外檔位也與選擇權的風險和報酬息息相關。一般來說,價外檔位越低,選擇權的風險也越低,但報酬也相對較低。反之,價外檔位越高,選擇權的風險越高,但報酬也可能更高。投資者需要根據自己的風險承受能力和投資目標,選擇合適的價外檔位,進行選擇權交易。

可以參考 價內選擇權的意義為何

價內選擇權的意義為何結論

在投資市場中,價內選擇權的意義在於它提供了一種有效的風險管理工具。就像為您的資產購買了一份保險,在市場波動時,可以幫助您降低投資風險。當您預測某項資產價格會下跌時,購買價內選擇權就像為您的資產購買了一份保護傘,在資產價格下跌時,選擇權可以抵消部分損失,降低您的投資風險。

價內選擇權的優勢在於它擁有更高的內在價值,即使在到期日之前,您也有機會獲利。它也因其內在價值而擁有較低的風險,即使時間價值逐漸減少,您仍然可以獲得報酬。這也意味著,您在到期日之前更有可能獲利,並在市場波動時,為您的投資組合提供更穩定的保障。

當然,選擇權交易也存在著風險,例如時間價值的損失。因此,在購買價內選擇權之前,投資者需要仔細評估自己的投資目標和風險承受能力,選擇合適的策略,才能更好地利用價內選擇權來保護您的投資,並在市場上游刃有餘。

價內選擇權的意義為何 常見問題快速FAQ

1. 什麼是價內選擇權?它跟其他選擇權有什麼不同?

價內選擇權 (ITM) 指的是履約價低於標的資產現行價格的選擇權。例如,當台積電股價為 600 元時,一張履約價為 580 元的台積電買權選擇權,就是價內選擇權。與價外選擇權相比,價內選擇權的內在價值較高,因為持有者在到期日行使選擇權的可能性更大。

2. 買價內選擇權有什麼優缺點?

價內選擇權的優點是擁有較高的內在價值,這意味著即使在到期日之前,您也有機會獲利。此外,價內選擇權的風險相對較低,因為您在到期日之前更有可能獲利。然而,價內選擇權的權利金通常較高,這表示您需要支付更多的成本。因此,在購買價內選擇權之前,您需要仔細評估您的風險承受度和投資目標。

3. 我應該在什麼情況下使用價內選擇權?

當您預期標的資產價格將會上漲或下跌,並且您願意支付更高的權利金來降低風險時,可以使用價內選擇權。此外,如果您想在到期日之前就獲得利潤,價內選擇權也是一個不錯的選擇。例如,當您預期某家公司的股價會繼續上漲,但您又擔心市場波動會影響您的投資收益,您可以購買該公司的價內買權選擇權,以保護您的投資收益。

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