兩大投行對中國股市看法分歧:高盛買入大摩觀望

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近期,高盛和大摩兩家投行對中國股市表現出截然不同的看法,引發市場關注。高盛認為現在是買入中國股票的良機,而大摩則認為市場估值已充分反映經濟刺激措施,建議投資者採取觀望態度。

高盛在 7 月 7 日發布的報告中,列出了 10 個買入中國股票的理由,並將滬深 300 指數目標價設在 4600 點。報告題為:「此時不衝何時衝?買進中國股票的 10 個理由」,強調了中國政府政策對股市的積極影響。高盛認為,應該「大膽兌現政策預期」,並指出人行對股市的支援是「史無前例」和「打破常規」。

然而,大摩在 7 月 8 日發布的報告中則持相反觀點。他們認為發改委的新聞發布會提供的資訊能見度不足,尤其是在提振消費者信心和清理房地產庫存方面沒有提供詳細計劃。大摩認為市場估值已充分反映當前經濟刺激措施的期望,進一步上升空間很小,建議觀望。大摩的報告題為:「發改委提供能見度不夠導致市場情緒下降」,並強調「只有進一步觀測宏觀數據才能驗證該不該衝」。

兩家投行對中國經濟刺激措施的影響和市場走勢的判斷不同,主要原因在於他們對經濟刺激措施的效果預期不同。高盛對經濟刺激措施的效果較為樂觀,而大摩則相對保守。高盛更加重視貨幣政策對股市的影響,大摩則更重視宏觀數據。

高盛指出,日本經驗告訴我們,即使通貨緊縮和經濟下行勢沒有改變,股市也完全可以出現一波大漲。他們也指出,經濟政策「U 型反轉」之後,股市從谷底反彈的漲幅一般會超過 30%,平均漲幅會達到 85%。

儘管兩家投行持有不同觀點,但都認為中國經濟刺激措施對股市有影響。值得注意的是,即使同一家投行內部不同的研究小組也可能會有不同觀點。例如,2008 年里昂證券研究部內部就曾出現過不同的觀點,說明市場對投資策略的判斷存在多樣性。

這篇新聞報導以高盛和大摩兩家投行的不同觀點為切入點,分析了他們對中國股市的預測和理由,並提供相關背景資訊、數據和統計資料,以及不同觀點,以幫助讀者更全面地了解中國股市當前狀況。投資者應根據自身風險承受能力和投資目標,理性判斷市場動態,做出明智的投資決策。


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