台灣持有美債：台灣經濟與外交的關鍵角色

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台灣持有美債的金額高達2556億美元，位居全球第12名，是美國國債的重要持有者。台灣商品出口主要依賴歐美中市場，當這些國家的經濟表現良好時，台灣經濟也會跟著成長。因此，為應對經濟不景氣時期的風險，台灣投資者會將資金投入美債，尋求穩定的收益。台灣持有美債的規模反映了台灣在全球經濟中的重要地位，也顯示了台灣對美國經濟的信心與依賴。

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台灣持有美債的規模與動機

台灣作為全球經濟體系中不可或缺的一份子，其經濟發展與國際金融市場息息相關。而美國國債作為全球最安全的投資標的之一，自然成為台灣投資者重要的配置選擇。根據美國財政部數據，截至2023年第一季，台灣持有美國國債金額高達2556億美元，約合新台幣8.2兆元，在全球持有者中排名第12名，足見台灣對美債的投資規模之大。台灣投資者之所以如此青睞美債，主要原因在於其穩定收益和相對安全的特性。台灣商品出口高度依賴歐洲、美國、中國等市場，當這些國家經濟表現良好時，台灣經濟也會跟著好轉。然而，全球經濟充滿不確定性，經濟衰退風險始終存在。為了應對經濟不景氣時期的風險，台灣投資者會將資金投入美債，以期獲得穩定收益，並在全球經濟低迷時提供避險功能。

此外，台灣與美國之間的緊密經貿關係也是台灣投資美債的重要因素。台灣與美國之間的貿易往來密切，美國是台灣重要的出口市場。台灣持有大量美債，不僅有助於維持與美國的良好經貿關係，更能穩定台幣匯率，促進台灣經濟發展。因此，台灣投資者將資金投入美債，不僅是為了追求收益，更是一種戰略性投資，以確保台灣經濟在全球經濟波動中保持穩定。

台灣持有美債的比例與原因

台灣持有美債的比例雖然在全球前十大持有國中排名較後，但其背後的原因卻與台灣的經濟發展和外交策略息息相關。台灣作為一個高度開放的經濟體，與美國有著緊密的經貿關係，而持有美債則成為台灣維持財政穩定和促進經濟發展的重要手段。根據美國財政部每月公佈的外國持有美債金額，台灣持有美債的比例約在 3% 到 3.2% 之間，雖然看似不高，但對台灣的經濟安全和外交策略而言卻具有重要的意義。

台灣持有美債的主要原因可以歸納為以下幾點：

維持外匯儲備：台灣持有美債是為了維持外匯儲備，以應對國際金融市場的波動和外部衝擊。美債作為全球最安全的資產之一，可以為台灣提供穩定的收益和流動性，在必要時可以透過出售美債來穩定台幣匯率，保障台灣的經濟安全。
投資收益：美債雖然收益率不高，但相對穩定，可以為台灣提供穩定的投資收益，為政府財政收入提供一定的貢獻。
外交策略：台灣持有美債也是一種外交策略，顯示台灣與美國之間的緊密關係，並藉此獲得美國在政治和安全上的支持。透過持有美債，台灣可以向國際社會展現其與美國的合作關係，並提升台灣的國際地位。
對抗中國的經濟壓力：台灣持有美債也是為了對抗中國的經濟壓力。中國近年來不斷提升其在國際金融市場的影響力，並試圖利用經濟手段對台灣施壓。台灣持有美債可以增加台灣的經濟實力，並減少中國對台灣的經濟影響力。

總之，台灣持有美債是基於多方面的考量，包括經濟安全、投資收益、外交策略和對抗中國的經濟壓力。台灣持有美債的比例雖然不高，但對台灣的經濟發展和外交策略而言卻具有重要的意義，也反映出台灣與美國之間的緊密關係。

台灣持有美債. Photos provided by unsplash

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投資級債券與美債的關聯性

投資級債券和美國國債都是債券，但它們的關聯性並沒有股票那麼高。投資級債券可以被視為比美國國債風險更高，但比股票風險更低的收益資產。這主要源於兩者在發行者和信用風險上的差異。美國國債是由美國政府發行，由於政府的信用評級極高，風險相對較低，因此收益率也較低。而投資級債券則是由企業發行，其信用評級則取決於企業的財務狀況和經營能力，因此風險相對較高，收益率也相對較高。

舉例來說，假設一家公司發行了一筆投資級債券，其信用評級為A級。這表示該公司擁有良好的財務狀況和經營能力，但其風險仍高於美國政府。因此，這家公司發行的投資級債券的收益率將高於美國國債，以反映其更高的風險。

然而，投資級債券和美國國債之間也存在一定的關聯性。當利率上升時，投資級債券和美國國債的價格都會下降，因為投資者會要求更高的收益率。反之，當利率下降時，投資級債券和美國國債的價格都會上升。此外，投資級債券的價格也會受到發行公司財務狀況和經營能力的影響。如果發行公司的財務狀況惡化，其債券的價格就會下降。

因此，投資者在投資投資級債券時，需要考慮其風險和收益，並與美國國債進行比較。如果投資者追求更高的收益，可以選擇投資級債券，但需要承擔更高的風險。如果投資者追求更低的風險，可以選擇美國國債，但收益率也較低。

**投資級債券與美債的關聯性**
特徵	投資級債券	美國國債
發行者	企業	美國政府
信用評級	取決於企業財務狀況和經營能力，通常為 A 級或以上	極高，風險極低
風險	高於美國國債，但低於股票	低
收益率	高於美國國債，以反映更高的風險	低
與利率的關聯性	利率上升，價格下降；利率下降，價格上升	利率上升，價格下降；利率下降，價格上升
其他影響因素	發行公司財務狀況和經營能力	無

美元走勢與美債價格的微妙關係

為什麼美債會跌？我們可以發現，持有美債比較多的亞洲國家，過去一年來均降低持有美債，其中一個重要因素在於美元大漲，亞幣走跌。亞洲各國央行為了緩和匯率的波動，因此拋出美元資產，以免匯率貶值過快，導致美債的賣壓沉重、流動性枯竭。也正是這個原因，讓美國財政部警覺，不能再放任美元持續快速升值，因此美元指數從10月開始，明顯回軟。

本來美國長年玩的金融把戲，一向是靠吸引外國資金進入美國直接投資或買美元資產來融通美國的財政赤字與貿易赤字，才能維持住美元的幣值。否則以美國長期的雙赤字，美元按道理，早就不知道該貶到哪裡去了。可是每隔幾年，美元總會拉出一波強勢走勢，甚至今年還因美元過度強勢，出現了反效果。

美元強勢固然能吸引外資，但也會帶來負面影響。例如，美國出口商品變得更貴，導致貿易逆差擴大；同時，美元強勢也可能引發新興市場的金融危機。因此，美國財政部必須在維持美元強勢與控制美元升值速度之間取得平衡。

美債價格與美元走勢息息相關。當美元走強時，美債的投資價值會下降，因為投資者需要支付更多的美元才能購買美債。反之，當美元走弱時，美債的投資價值會上升，因為投資者需要支付更少的美元才能購買美債。因此，美國財政部在干預美元走勢時，也會考慮美債市場的反應。

美國財政部會透過各種手段干預美元走勢，例如：

干預外匯市場：美國財政部可以透過買賣美元來影響美元匯率。例如，當美元過度升值時，美國財政部可以賣出美元，以降低美元匯率。
調整利率政策：美國財政部可以透過調整利率來影響美元匯率。例如，當美元過度貶值時，美國財政部可以提高利率，以吸引外資流入，進而提升美元匯率。
干預國際金融機構：美國財政部可以透過國際金融機構，例如國際貨幣基金組織（IMF），來影響美元匯率。例如，美國財政部可以透過IMF向其他國家提供貸款，以幫助這些國家維持其貨幣的穩定，進而間接影響美元匯率。

美國財政部干預美元走勢的目標，是維持美元的穩定，並避免美元過度升值或貶值。然而，美國財政部的干預措施並非萬能，因為美元匯率受到多種因素影響，例如全球經濟狀況、國際政治局勢等。因此，美國財政部在干預美元走勢時，需要謹慎行事，並密切關注市場動態。

外國持有美國國債的影響

美國國債作為全球最安全的資產之一，吸引著來自世界各地的投資者，其中外國政府和中央銀行扮演著重要的角色。美國國債約有25%由外國政府持有 [26] ，差不多兩倍於1988年的比例（13%）。 [27] 美國財政部的統計顯示，2006年末，在「公眾持有」的國債中，44%由外國投資者持有 [28] ，而當中的66%是其他國家的中央銀行，尤其是日本銀行和中國人民銀行。外國持有美國國債中，40%來自日本和中國大陸，但中國正連續減持美國國債，在2022年拋售了700億美元國債，截止2023年1月19日，中國持有的總數國國債降至8,700億美元，創13年以來新低。

外國持有美國國債對美國經濟、金融市場和國際關係都產生了深遠的影響。首先，外國投資者持有美國國債為美國政府提供了資金來源，支持其財政支出和經濟發展。其次，外國投資者對美國國債的需求，也影響了美國國債的利率水平，進而影響美國的貨幣政策和經濟活動。第三，外國持有美國國債也影響了美國的國際地位和外交關係，例如，中國減持美國國債，被視為中美關係緊張的表現。

外國持有美國國債的比例和趨勢，反映了全球經濟和政治格局的變化。例如，日本和中國持有美國國債的比例，反映了兩國與美國的經濟和外交關係。而中國近年來減持美國國債，則反映了其經濟結構的轉型和對美國的戰略調整。未來，外國持有美國國債的比例和趨勢，將繼續受到全球經濟和政治因素的影響，並對美國經濟、金融市場和國際關係產生重要影響。

了解外國持有美國國債的影響，對於投資者、經濟學家和金融分析師來說至關重要。通過分析外國持有美國國債的比例和趨勢，可以更深入地理解美國國債市場的動態，並做出更明智的投資決策。

可以參考台灣持有美債

台灣持有美債結論

台灣持有美債，反映出台灣作為全球經濟體系中不可或缺的一份子，與美國的緊密經貿關係，以及對維持財政穩定和促進經濟發展的策略性考量。台灣持有美債的規模和比例，雖在全球前十大持有國中排名較後，但卻具有重要的意義。不論是維持外匯儲備、追求投資收益、推動外交策略，或是對抗中國的經濟壓力，台灣持有美債都扮演著關鍵角色。

然而，台灣持有美債的規模和比例並非一成不變。隨著全球經濟和政治格局的變化，台灣的投資策略和外交策略也將不斷調整。未來，台灣如何利用持有美債，在全球經濟波動中保持經濟穩定，並有效應對國際政治的變化，將是台灣政府和投資者需要密切關注的課題。了解台灣持有美債的背景、動機和影響，有助於我們更深入地理解台灣的經濟發展和外交策略，並做出更明智的投資決策。