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美國就業市場持續強勁,經濟衰退的擔憂有所減弱,導致10年期美債殖利率突破4% 並創下數月以來的新高。此現象表明市場預期聯準會 (Fed) 將放緩降息的步伐。
週一 (7 日) 公布的美國 9 月非農就業人數驚人地增加了 25.4 萬人,這項數據遠超市場預期,也大幅扭轉了 8 月份的就業數據疲軟狀況。由於就業數據強勁,投資人降低了對聯準會近期大幅降息的預期,進而推升了10年期美債殖利率。
BMO Capital Markets 策略師 Ian Lyngen 和 Vail Hartman 表示:「在強勁的就業報告出爐後,與美國經濟相關的『不著陸』前景有所改善,投資人直覺上降低聯準會近期大幅降息的預期。」 他們在一份報告中寫道,市場參與者對利率路徑的思考方式發生的最相關變化,「與對聯準會降息步伐的預期有關」。 「人們已經放棄了一種假設,即它將穩步、可預測地回歸中性,轉而預期在正常化過程中會有一個停頓。」
TD Securities 首席美國利率策略師 Gennadiy Goldberg 表示:「僅根據非農數據,市場很快就從談論降息 2 碼轉變為 11 月份可能不降息。 」
Glenmede 負責投資策略的副總裁 Michael Reynolds 說:「從我們的角度來看,10 年期美債殖利率正試圖弄清楚聯準會最終在利率上的決定。這裡有很多逆流,勞動力市場支撐並克服了我們之前看到的一些悲觀擔憂,以及經濟保持彈性,這對聯準會的行動以及聯準會的中立態度產生了影響。」
Reynolds 表示:「軟著陸是我們的基本假設,我們正在關注的是能否成功著陸。投資人正在重新評估風險資產的公允價值。」
雖然就業市場數據強勁,但中東緊張局勢加劇,市場維持避險情緒,美股週一收低。市場正試圖弄清楚聯準會最終在利率上的決定,軟著陸是基本假設,但投資人正在重新評估風險資產的公允價值。