Lieta Research是Evan架立的全面透視美股期權的網站,在裡面可以清楚的看到造市商的行為,讓你直接打開股票戰場上的地圖迷霧。
使用我的優惠碼MOFI,可享10%折扣。同時我也會寫一系列文章做Lieta Research的教學,敬請大家期待
上週美股重挫,標準普爾 500 指數寫下 2023 年 3 月以來最大單週跌幅。這讓市場人士呼籲聯邦準備理事會 (Fed) 降息兩碼,然而摩根士丹利策略師 Michael Wilson 警告,這麼做將不利股市。
Wilson 表示,近期美股下跌的原因是投資者對 Fed 放寬貨幣政策的期望落空。他指出:“上週交易者原本希望看到,就業報告疲軟是7月的個別現象、主要是受到一次性因素影響,但8月報告續疲、7月新增就業人數還進一步下修,讓人們期望幻滅。”
他認為,市場目前的憂慮在於,Fed 動作太慢,恐無法順利讓經濟軟著陸。美國 2 年期公債殖利率與聯邦基金利率的利差擴大至 190 個基點,創 40 年新高,顯示債市認為 Fed 貨幣政策放寬進度落後。Wilson 警告:“在債市開始相信Fed進度並未落後、經濟成長數據翻轉並顯著改善、或者央行祭出更多貨幣刺激政策前,股市的冒險胃口恐怕都會備受壓抑。”
除了美股本身的狀況外,Wilson 還特別強調了日圓套利交易對美股的潛在衝擊。他認為,如果 Fed 降息兩碼,日圓將會升值,進而引發日圓套利交易平倉潮,衝擊美國高風險資產。
事實上,日圓近期已經出現大幅升值。8 月初,全球股市因日圓飆升而崩盤。日本央行總裁植田和男於 8 月 5 日釋放鷹派言論,確認若日本經濟、物價符合央行預期,則日銀會繼續調升利率。這進一步加劇了日圓升值的趨勢,美金兌日圓 6 日最低一度下探 141.76,較 2 日尾盤 146.88 重貶約 3.5%。
不過,Edward Yardeni Research 總裁兼投資策略長 Edward Yardeni 對 8 月非農就業數據的看法與市場普遍觀點不同。他認為,8 月非農就業報告其實沒有市場普遍認為的糟糕,且就業顯著轉弱、有部分暗示生產力成長可能意外增加。
總之,美股近期下跌的原因是多方面的,包括 Fed 動作太慢、就業數據疲軟以及日圓套利交易的影響。市場人士呼籲 Fed 降息兩碼,以應對這些問題,但摩根士丹利警告,這麼做可能導致日圓升值,進而引發日圓套利交易平倉潮,衝擊美股。在 Fed 下週召開貨幣政策會議之前,市場將會繼續密切關注 Fed 的動態以及日圓的走勢。