選擇權價平價外是什麼意思？影響交易策略的關鍵概念

想要在選擇權市場中以小博大，卻苦於資金有限？許多人一開始都抱持著這樣的想法，但實際操作後卻發現不如預期。選擇權交易策略種類繁多，其中一個關鍵概念是「選擇權價平價外」，它指的是選擇權的履約價與標的資產的現行價格的關係。簡單來說，當選擇權的履約價等於標的資產現價，就稱為「價平」；當履約價高於現價，就稱為「價外」；而當履約價低於現價，就稱為「價內」。了解「價平價外」概念，可以幫助你更精準地選擇合適的交易策略，例如，當你預期台指期貨未來會上漲時，可以選擇買進履約價 18000 點的買權，藉此獲利。

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選擇權「價平、價內、價外」是什麼？

最近一位朋友一頭栽進了投資的市場，她從股票、期貨，玩到選擇權，最後因為資金有限決定專精玩選擇權。她原本打著每次都花一點點權利金，就能以小博大的心情，並且就算輸光也沒多少。但一兩個月下來，輸的卻比想像的還要多，這是為什麼呢？

選擇權交易策略相當繁多，要能精確運用才能獲利。而其中一個重要的概念，就是選擇權的「履約價」。執行交易的 3 種履約價，可分為：價內、價平、價外。簡單來說，履約價就是選擇權合約中約定的標的資產價格，而「價內、價平、價外」則是根據標的資產的現行價格與履約價的關係來區分。

例如當台指期貨為 18000 點時，你預期未來指數將上漲，並以 100 點權利金，買進履約價 18000 點的買權。這個時候，你的履約價就等於目前的市場價格，也就是「價平」。如果你的履約價是 17900 點，就代表你的履約價低於目前的市場價格，也就是「價內」。反之，如果你的履約價是 18100 點，就代表你的履約價高於目前的市場價格，也就是「價外」。

不同的履約價會影響選擇權的價值和交易策略的風險報酬，因此了解「價平、價內、價外」的概念，對於選擇權交易者來說至關重要。接下來，我們將深入探討這三種履約價的特性，以及它們如何影響你的交易策略。

選擇權「價平、價內、價外」是什麼？

選擇權交易策略相當繁多，要能精確運用才能獲利…執行交易的 3 種履約價，可分為：價內、價平、價外。 簡單來說，履約價就是你預期標的資產在到期日時的價格，而這三個概念則反映了履約價與標的資產目前價格之間的關係。

• 價內選擇權：履約價低於或高於目前標的資產價格，例如當台指期貨為 18000 點時，你買進履約價 17900 點的買權，或賣出履約價 18100 點的賣權，就屬於價內選擇權。
• 價平選擇權：履約價等於目前標的資產價格，例如當台指期貨為 18000 點時，你買進履約價 18000 點的買權，或賣出履約價 18000 點的賣權，就屬於價平選擇權。
• 價外選擇權：履約價高於或低於目前標的資產價格，例如當台指期貨為 18000 點時，你買進履約價 18100 點的買權，或賣出履約價 17900 點的賣權，就屬於價外選擇權。

選擇權的價格會隨著標的資產價格、時間價值、波動率等因素而波動。 價內選擇權因為履約價較接近目前標的資產價格，所以權利金較高，但相對的，獲利機會也較大；價外選擇權則權利金較低，但獲利機會也較小。 價平選擇權則介於兩者之間，權利金和獲利機會都相對較低。

所以當短期內價格可能上漲時，可買進選擇權，藉此獲利。 例如當台指期貨為 18000 點時，你預期未來指數將上漲，並以 100 點權利金，買進履約價 18000 點的買權。 如果台指期貨真的上漲到 18100 點，你就可以以 100 點的權利金，買進 18000 點的買權，並以 18100 點的價格賣出，賺取 100 點的利潤。

選擇權價平價外是什麼意思?. Photos provided by unsplash

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選擇權報價示意圖，中間的履約價是什麼？

上圖為選擇權報價示意圖，中間的履約價我們可以當成一個目標，左半邊為買權，右半邊為賣權。 舉個例子：假如到了結算日也就是最後的交易日，結算價為13005，在履約價13000的買權最後成交價就會是5，再看到履約價13000的賣權，最後成交價就會是0，那我們再將履約價向上移到13050，在13050的履約價對於買權的最後成交價就會是0，再看到履約價13050的賣權最後成交價就會是45，其他履約價的買權及賣權的最後成交價皆如同上述以此類推。

簡單來說，履約價就像是一個分界點，當結算價高於履約價時，買權持有者就可以選擇履約，賺取結算價與履約價的差額；而當結算價低於履約價時，買權持有者就會選擇不履約，因為這樣會虧損。反之，賣權持有者在結算價低於履約價時，可以選擇履約，賺取履約價與結算價的差額；而當結算價高於履約價時，賣權持有者就會選擇不履約，因為這樣會虧損。

因此，在選擇權交易中，履約價是一個非常重要的參考指標。交易者需要根據自身的交易策略和市場狀況，選擇合適的履約價，才能最大程度地獲利，並降低風險。例如，如果交易者預期標的資產價格會上漲，那麼他就可以選擇一個較高的履約價的買權，以期在標的資產價格上漲時獲得更高的收益。反之，如果交易者預期標的資產價格會下跌，那麼他就可以選擇一個較低的履約價的賣權，以期在標的資產價格下跌時獲得更高的收益。

需要注意的是，選擇權交易的風險較高，因為其價格會受到標的資產價格、時間價值、利率等多種因素的影響。因此，在進行選擇權交易之前，交易者需要做好充分的功課，了解選擇權交易的風險和收益，並制定合理的交易策略，才能降低交易風險，提高交易成功率。

選擇權怎麼買比較划算?

選擇權的買賣策略，取決於投資者對未來市場的預期，以及對風險的承受度。以買方的視角來看，「價內」選擇權的價值大、比較划算，立即賣出就可賺到內含價值，未來還可能再獲得時間價值；「價平」和「價外」則是預測未來市價上漲、變為價內選擇權，藉此從中獲利。

例如，假設你預期某股票未來會上漲，你可以選擇買入「價平」或「價外」的看漲選擇權。如果你的預測正確，股票價格上漲，你的選擇權就會變成「價內」，你就可以以更高的價格賣出，賺取差價。然而，如果你的預測錯誤，股票價格下跌，你的選擇權就會變得毫無價值，你將損失你支付的權利金。

而以賣方的視角來看，「價外」選擇權賣出可直接獲利，若在「價平」、「價內」時機賣出則是預測未來市價下跌，因此以低於市價的價格提前賣出以降低虧損。例如，假設你預期某股票未來會下跌，你可以選擇賣出「價平」或「價內」的看漲選擇權。如果你的預測正確，股票價格下跌，你的選擇權買方就會放棄執行權利，你就可以獲得權利金。然而，如果你的預測錯誤，股票價格上漲，你的選擇權買方就會執行權利，你將損失差價。

時間價值反映了買方對未來的期望，不過，越接近到期日，依照期望方向上漲／下跌的機率將大幅縮減，時間價值消失得越快（結算日時間價值趨近於0）。 許多人以為選擇權一定要放到結算日，實則不然，你可以隨時出場，當你發現漲跌不符預期，且時間價值不斷減少，建議立即執行停損或停利！

選擇履約價的技巧

選擇履約價是選擇權交易策略中至關重要的環節，它直接影響著投資者獲利的可能性和潛在風險。選擇履約價時，需要考量到期日、價外程度以及轉錢機率等因素。

首先，到期日越近，履約價越容易達陣，但同時時間價值消耗也越快。如果到期日那天你買的履約價沒有穿價，你的選擇權就會歸零。因此，投資者需要權衡到期日與時間價值消耗之間的關係，選擇適合的到期日。

其次，價外程度也會影響獲利機率。價外一檔或兩檔的履約價，轉錢機率相對較高。因為價外履約價的價格較低，投資者可以用較少的資金買入，即使標的資產價格略微波動，也能夠獲利。但需要注意的是，太價外的履約價，即使方向看對，也可能賺不到錢，因為標的資產價格需要大幅波動才能達到履約價。

最後，轉錢機率是指選擇權買方在到期日時，標的資產價格達到或超過履約價的機率。轉錢機率越高，投資者獲利的可能性就越大。一般來說，價外履約價的轉錢機率較低，但潛在獲利空間也較大。而價內履約價的轉錢機率較高，但潛在獲利空間也較小。投資者需要根據自己的風險承受能力和投資目標，選擇合適的履約價。

總之，選擇履約價是一個需要綜合考量的過程，沒有絕對的標準答案。投資者需要根據自己的投資風格、風險承受能力和市場狀況，做出明智的選擇。

可以參考 選擇權價平價外是什麼意思?

選擇權價平價外是什麼意思?結論

選擇權價平價外是選擇權交易中一個重要的基本概念，它指的是選擇權的履約價與標的資產的現行價格之間的關係。選擇權的履約價是選擇權合約中約定的標的資產價格，而「價內、價平、價外」則是根據標的資產的現行價格與履約價的關係來區分。了解「價平價外」概念，可以幫助你更精準地選擇合適的交易策略，例如，當你預期台指期貨未來會上漲時，可以選擇買進履約價 18000 點的買權，藉此獲利。

在選擇權交易中，選擇權價平價外的概念非常重要。不同的履約價會影響選擇權的價值和交易策略的風險報酬。因此，投資者需要根據自身的交易策略和市場狀況，選擇合適的履約價，才能最大程度地獲利，並降低風險。

選擇權交易的風險較高，因為其價格會受到標的資產價格、時間價值、利率等多種因素的影響。因此，在進行選擇權交易之前，交易者需要做好充分的功課，了解選擇權交易的風險和收益，並制定合理的交易策略，才能降低交易風險，提高交易成功率。

選擇權價平價外是什麼意思? 常見問題快速FAQ

價內、價平、價外的選擇權，哪種比較好？

其實沒有哪種選擇權絕對比較好，三種選擇權各有優缺點，取決於投資者的交易策略和市場預期。

– 價內選擇權: 權利金較高，但獲利空間也較大，適合預期標的資產價格會大幅波動的投資者。

– 價平選擇權: 權利金和獲利空間都較低，適合預期標的資產價格會小幅波動，且願意承擔較低風險的投資者。

– 價外選擇權: 權利金較低，但獲利空間也較小，適合預期標的資產價格會大幅波動，且願意承擔較高風險的投資者。

選擇哪種選擇權，需要根據自己的交易策略、市場預期和風險承受能力綜合考量。

什麼時候適合買進或賣出選擇權？

買進或賣出選擇權的時機，取決於投資者對未來市場的預期。

– 買進選擇權: 適合預期標的資產價格會上漲的投資者，例如預期某股票價格會上漲，就可以買進看漲選擇權。

– 賣出選擇權: 適合預期標的資產價格會下跌的投資者，例如預期某股票價格會下跌，就可以賣出看漲選擇權。

當然，選擇權交易的風險較高，需要做好充分的功課，才能提高交易成功率。

選擇權的履約價如何設定？

設定履約價是選擇權交易中非常重要的環節，需要考慮到期日、價外程度、市場波動率等因素。

– 到期日: 到期日越近，履約價越容易達陣，但同時時間價值消耗也越快。

– 價外程度: 價外程度越高，獲利空間越大，但轉錢機率也越低。

– 市場波動率: 市場波動率越高，選擇權價格波動也越大，獲利空間也越大，但風險也越高。

設定履約價需要根據自己的投資風格、風險承受能力和市場狀況綜合考量。