選擇權是什麼?投資新手必學的避險攻略

選擇權是什麼?投資新手必學的避險攻略


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想知道「選擇權是什麼」嗎?簡單來說,選擇權是一種選擇交易與否的權利。就像你買了一張電影票,可以選擇去看電影,也可以選擇不去。選擇權讓你掌握主動,選擇是否履行契約,還能選擇買進或賣出權利。就像買一把工具,股票只是單一工具,而選擇權就像一個工具箱,讓你擁有更多選擇,特別是面對市場波動時,選擇權就像一把避險的利器。

可以參考 揭秘選擇權四種基本交易策略:非線性報酬曲線的致勝攻略

選擇權是什麼?

選擇權(option)是一種金融工具,它賦予持有人在未來特定時間以特定價格買入或賣出某項資產的權利,但並非義務。簡單來說,選擇權就像是一張「選擇」的門票,你可以選擇行使這張門票,也可以選擇放棄。

想像一下,你是一家牛排餐廳的總裁,名叫小戴。你擔心未來牛肉價格會上漲,影響餐廳的成本。為了降低風險,你可以選擇買入一個牛肉期貨的買權,履約價格為一個月後每斤 250 元。這表示,你可以在一個月後選擇以每斤 250 元的價格買入牛肉,即使市場價格已經漲到每斤 500 元,你仍然可以以 250 元的價格買到牛肉。

當然,買入選擇權需要支付權利金。權利金就像是一張門票的價格,你付了錢,就擁有了選擇的權利。如果你預測牛肉價格會上漲,你就可以行使買權,以較低的價格買入牛肉,賺取差價。但如果牛肉價格下跌,你也可以選擇放棄買權,只損失權利金,而不會承擔更大的虧損。

選擇權就像一個工具箱,提供了更多策略和選擇,幫助你應對市場的波動。無論是想要降低風險,還是想要創造更多投資機會,選擇權都能提供你需要的工具。

選擇權四種基本交易策略是什麼?

先前提到的選擇權四種基本策略,我們可以從圖形發現,至到期日的報酬是拗折、非線性的。 投資人可以藉由這四種基本策略,組合出許多其他種類的報酬型態,這也是傳統金融工具所做不出來的報酬型態。 舉例來說,投資人可以將買入認購權和賣出認售權組合在一起,創造出「牛市差價」策略。 這種策略的報酬型態類似於買入股票,但同時也具有有限的虧損風險。 投資人也可以將賣出認購權和買入認售權組合在一起,創造出「熊市差價」策略。 這種策略的報酬型態類似於賣出股票,但同時也具有有限的虧損風險。 除了這兩種常見的組合策略之外,還有許多其他種類的選擇權策略,例如:

  • 保護性買權:投資人可以將買入認購權和持有標的資產組合在一起,創造出保護性買權策略。 這種策略可以保護投資人免受標的資產價格下跌的風險,同時也保留了標的資產價格上漲的潛在收益。
  • 保護性賣權:投資人可以將買入認售權和賣出標的資產組合在一起,創造出保護性賣權策略。 這種策略可以保護投資人免受標的資產價格上漲的風險,同時也保留了標的資產價格下跌的潛在收益。
  • 認購權策略:投資人可以將多個買入認購權組合在一起,創造出認購權策略。 這種策略可以放大投資人對標的資產價格上漲的收益,但同時也放大投資人對標的資產價格下跌的虧損。
  • 認售權策略:投資人可以將多個買入認售權組合在一起,創造出認售權策略。 這種策略可以放大投資人對標的資產價格下跌的收益,但同時也放大投資人對標的資產價格上漲的虧損。

以上僅列舉部分常見的選擇權策略組合,實際上還有許多其他種類的策略可以根據投資人的風險偏好和投資目標進行調整。 了解選擇權四種基本策略的特性和組合方式,可以幫助投資人更靈活地運用選擇權工具,實現更精準的投資目標。

選擇權是什麼?投資新手必學的避險攻略

選擇權是什麼?. Photos provided by unsplash

選擇權的種類:買權與賣權

選擇權分為「買權 (Call Option)」和「賣權 (Put Option)」兩種,它們分別代表著不同的權利,也適用於不同的投資策略。

買權,顧名思義,就是買入的權利。持有買權的投資者,擁有在特定時間內以特定價格(履約價格)買入特定資產的權利,但沒有義務。舉例來說,小戴買入了牛肉期貨的買權,履約價格為 250 元 / 斤,這就表示小戴擁有在一個月後以 250 元 / 斤的價格買入牛肉的權利,但如果一個月後牛肉價格跌到 100 元 / 斤,小戴可以選擇不履約,因為他可以更便宜的價格在市場上買到牛肉。買權通常在投資者預期標的資產價格上漲時使用,因為買權的價值會隨著標的資產價格的上漲而上升。

賣權,則是賣出的權利。持有賣權的投資者,擁有在特定時間內以特定價格(履約價格)賣出特定資產的權利,但沒有義務。同樣以小戴為例,如果小戴擔心牛肉價格會下跌,他可以選擇賣出牛肉期貨的賣權,履約價格為 250 元 / 斤。這就表示小戴擁有在一個月後以 250 元 / 斤的價格賣出牛肉的權利,即使牛肉價格跌到 100 元 / 斤,小戴仍然可以以 250 元 / 斤的價格賣出,避免損失。賣權通常在投資者預期標的資產價格下跌時使用,因為賣權的價值會隨著標的資產價格的下跌而上升。

選擇權的種類和應用場景非常多元,投資者可以根據自身的投資目標和風險承受能力選擇合適的選擇權策略。例如,如果投資者預期某個股票價格會上漲,他可以買入該股票的買權;如果投資者預期某個股票價格會下跌,他可以賣出該股票的賣權。此外,選擇權還可以作為一種避險工具,用來降低投資組合的風險。

選擇權的種類:買權與賣權
種類 權利 適用時機 舉例
買權 (Call Option) 在特定時間內以特定價格買入特定資產的權利,但沒有義務 預期標的資產價格上漲 小戴買入牛肉期貨的買權,履約價格為 250 元 / 斤,預期一個月後牛肉價格會上漲,如果一個月後牛肉價格漲到 300 元 / 斤,小戴可以選擇以 250 元 / 斤的價格買入牛肉,賺取差價
賣權 (Put Option) 在特定時間內以特定價格賣出特定資產的權利,但沒有義務 預期標的資產價格下跌 小戴賣出牛肉期貨的賣權,履約價格為 250 元 / 斤,預期一個月後牛肉價格會下跌,如果一個月後牛肉價格跌到 100 元 / 斤,小戴可以選擇以 250 元 / 斤的價格賣出牛肉,避免損失

選擇權是期貨嗎? 選擇權與期貨最大的差別在於「履行義務」的差別!

選擇權和期貨雖然都屬於衍生性金融商品,但兩者之間存在著關鍵的差異,主要體現在「履行義務」的方面。選擇權的交易在於買賣「權力」,也就是買方擁有在特定時間內,以特定價格買賣標的資產的權利,但並非義務。舉例來說,買入股票選擇權的買方,擁有在到期日之前,以約定的價格買入股票的權利,但如果股票價格下跌,他可以選擇不執行這個權利,避免損失。而期貨的交易則涉及「權力」與「義務」的雙重約束,也就是說,買賣雙方都必須在約定時間內,以約定價格進行交易。換句話說,期貨的買方必須在到期日以約定的價格買入標的資產,而賣方則必須以約定的價格賣出標的資產,不論市場價格如何變動。因此,選擇權的買方擁有選擇權,可以選擇執行或放棄權利,而期貨的買賣雙方則必須履行約定的義務。

舉個簡單的例子,假設你預期某家公司的股票價格會上漲,你可以選擇買入該公司的股票選擇權,或買入該公司的股票期貨。如果股票價格真的上漲,選擇權的買方可以選擇執行權利,以約定的價格買入股票,獲取利潤。而期貨的買方則必須以約定的價格買入股票,無論股票價格是否上漲,都必須履行義務。如果股票價格下跌,選擇權的買方可以選擇不執行權利,避免損失。而期貨的買方則必須以約定的價格買入股票,承擔損失。因此,選擇權的風險較低,但獲利空間也較小;而期貨的風險較高,但獲利空間也較大。

選擇權和期貨的差異主要體現在「履行義務」的方面,選擇權的買方擁有選擇權,可以選擇執行或放棄權利,而期貨的買賣雙方則必須履行約定的義務。選擇權的風險較低,但獲利空間也較小;而期貨的風險較高,但獲利空間也較大。投資者應該根據自己的風險承受能力和投資目標選擇合適的投資工具。

推薦閱讀:期貨是什麼?

選擇權有什麼風險?

選擇權投資存在高風險,尤其當投資者是買方時,最大的風險是當選擇權無法履約時會損失已支付的權利金。 雖然最大虧損有限,但若投資者是選擇權的賣方,潛在虧損可能無限放大,特別是當商品價格與履約價格之間的差距擴大時,這種風險更加顯著。 以過去的選擇權市場崩盤事件為例,有些人在瞬間損失上億,因此投資者必須格外謹慎。

風險一:權利金損失

選擇權買方在購買選擇權時,必須支付權利金。 如果選擇權到期時沒有被履約,買方將損失已支付的權利金。 例如,投資者以每股10元的價格買入一張股票的買權,權利金為1元。 如果股票價格在到期日低於11元,買方將損失1元的權利金。

風險二:賣方潛在無限虧損

選擇權賣方則面臨著潛在的無限虧損。 這是因為賣方必須在到期日以履約價格買入或賣出標的資產,即使標的資產價格大幅波動。 例如,投資者以每股10元的價格賣出一張股票的賣權,權利金為1元。 如果股票價格在到期日漲到15元,賣方必須以10元的價格買入股票,然後以15元的價格賣出,損失5元。 如果股票價格繼續上漲,賣方的虧損將會無限放大。

風險三:市場崩盤事件

選擇權市場崩盤事件可能導致投資者遭受重大損失。 2008年金融危機期間,選擇權市場就出現了大幅波動,許多投資者在短時間內損失慘重。 投資者必須了解選擇權市場的風險,並制定有效的風險管理策略。

風險四:投資門檻比較高

進行選擇權投資需要面對高投資門檻。 選擇權價格不僅受到標的價格影響,還受到履約期限、商品價格波動度等多種因素的影響。 此外,選擇權交易制度相當複雜,包括商品轉倉、賣方保證金等。 投資者需要了解這些因素,並做好充分的準備才能進行選擇權投資。

風險五:資訊不對稱

選擇權市場的資訊不對稱性可能導致投資者做出錯誤的決策。 投資者必須掌握最新的市場資訊,並仔細分析市場狀況,才能做出明智的投資決策。

風險六:交易成本

選擇權交易會產生交易成本,包括佣金、手續費等。 投資者必須考慮交易成本,並將其納入投資決策中。

風險七:流動性風險

選擇權市場的流動性可能受到影響,導致投資者無法順利買賣選擇權。 投資者必須選擇流動性較高的選擇權,並避免在流動性不足的市場進行交易。

風險八:市場操縱

選擇權市場也存在市場操縱的風險。 投資者必須了解市場操縱的可能性,並採取措施保護自己的利益。

選擇權投資雖然具有高風險,但也有可能帶來高報酬。 投資者必須了解選擇權投資的風險,並制定有效的風險管理策略,才能在選擇權市場中獲得成功。

可以參考 選擇權是什麼?

選擇權是什麼?結論

了解了「選擇權是什麼」後,你會發現它是一個強大的工具,可以幫助你應對市場波動,並創造更多投資機會。選擇權就像一個工具箱,提供多種策略和選擇,你可以根據自己的風險偏好和投資目標,選擇最合適的工具來應對不同的市場環境。

但請記住,選擇權投資也存在一定的風險,你需要仔細評估自己的風險承受能力,並做好充分的準備。就像使用任何工具一樣,你需要學習如何正確使用它,才能發揮它的最大功效。

如果你想了解更多關於「選擇權」的知識,可以閱讀相關書籍、參加課程,或諮詢專業人士。掌握選擇權的知識,就能讓你在投資的道路上,擁有更多策略和選擇,邁向財富自由的目標。

選擇權是什麼? 常見問題快速FAQ

選擇權和期貨有什麼不同?

選擇權和期貨都是衍生性金融商品,但最大的差別在於「履行義務」。選擇權的買方有權選擇是否行使權利,而期貨的買賣雙方必須履行約定的義務。選擇權的風險較低,但獲利空間也較小;而期貨的風險較高,但獲利空間也較大。

選擇權適合哪些投資者?

選擇權適合願意承擔一定風險,並希望利用槓桿效應放大收益的投資者。選擇權可以幫助投資者降低投資組合的風險,並創造更多投資機會。 如果你是一個經驗豐富的投資者,並且了解選擇權的風險和收益,那麼選擇權可能是一個適合你的投資工具。

我應該如何學習選擇權?

學習選擇權需要時間和努力。你可以從閱讀書籍、觀看影片或參加課程開始。 許多線上平台提供選擇權交易的教學資源,你可以找到適合你的學習方式。 最重要的是,要先了解選擇權的基本概念,並掌握風險管理策略。

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