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美國聯準會主席鮑爾(Jerome Powell)將於下週五(8月23日)在懷俄明州傑克森洞(Jackson Hole)舉行的央行年會上發表重要演說，預計將暗示聯準會在9月會「有序」降息，以降低市場對降息幅度過大的預期。
瑞銀預測鮑爾將在演講中說明聯準會將逐步撤出緊縮貨幣政策的計畫，每次降息幅度僅為一碼，今年預計總共會降息三碼。然而，鮑爾也可能會根據經濟數據的變化調整降息策略，讓貨幣政策變得比先前暗示的還要不具限制性一些。
瑞銀認為鮑爾不太可能暗示聯準會將持續降息，預計他仍會以經濟數據為依歸，後續降息取決於通膨回落和就業市場的風險。
背景資訊
7月的就業報告觸發了「薩姆規則」，該規則指出過去3個月的失業率平均比12個月內最低3個月均值高0.5個百分點，則經濟衰退機率超過90%。目前薩姆規則衰退指標已達0.53個百分點，引發經濟衰退疑慮，加上日本銀行升息和日圓飆升，也衝擊了美股。
許多經濟學家呼籲聯準會加快降息腳步。薩姆規則發明人Sahm表示，美國經濟目前尚未衰退，但經濟動能確實在往這個方向前進，聯準會還有降息空間。然而，Sahm也指出薩姆規則可能誇示了就業市場的轉弱訊號，失業率上揚可能沒有以往那麼充滿惡兆。
摩根士丹利也指出，勞動需求降溫導致的失業率上揚，才是觸發衰退警訊的主因。
直接引語和間接引語
數據和統計
薩姆規則衰退指標已達0.53個百分點。瑞銀預測今年聯準會會降息三碼，9月、11月和12月各降一碼。
多面觀點
瑞銀預測鮑爾將暗示9月降息，但強調「有序」降息，以避免市場過度期待。薩姆規則發明人Sahm認為美國經濟尚未衰退，但動能確實在往這個方向前進，聯準會還有降息空間。Sahm也指出薩姆規則可能誇示了就業市場的轉弱訊號，失業率上揚可能沒有以往那麼充滿惡兆。摩根士丹利認為勞動需求降溫導致的失業率上揚，才是觸發衰退警訊的主因。
