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大家好我是老墨，今天來和大家分享一本書「下重注的選股智慧」。這是一本講價值投資的心法書籍。我認為這本書的標語「把雞蛋放在同一個籃子裡，然後看好他」很能說明這本書在描述的投資原理。歐印的前提是你要懂你的投資，而且你非常有信心。以下幫大家進行重點整理：
作者簡介
這本書是由三位作者共同撰寫的，他們分別是：
●艾倫・貝內洛（Allen C. Benello）:他於 2000 年創立了白河投資夥伴公司（White River Investment Partners, LLC），並擔任首席執行長。他擁有塔夫茨大學（Tufts University）的歷史學士學位和國際關係碩士學位，以及約翰霍普金斯大學（Johns Hopkins University）的奧林戰略研究員身分。
●杜白．卡萊爾（Tobias E. Carlisle）: 他是收購基金公司（Acquirers Funds, LLC）的創辦人與首席投資長。他創辦了投資網站 http://acquirersmultiple.com 和 Greenbackd.com，並著有《超值投資》和《計量價值的勝率》等書。他曾在激進避險基金擔任分析師，也曾是澳洲證券交易所上市公司的總法律顧問和企業諮詢律師，並為多家企業提供併購方面的法律諮詢服務。擁有澳洲昆士蘭大學（The University of Queensland）的法學學位和商業管理學位。
●麥可．馮比耶瑪（Michael van Biema）: 他是馮比耶瑪價值公司（Van Biema Value Partners, LLC）的創辦人和管理負責人。他曾任職於哥倫比亞大學，也是數家科技公司的共同創辦人。他擁有哥倫比亞大學的電腦科學博士學位，並著有《21 世紀價值投資》。
本書精華摘要
「下重注的選股智慧：顛覆分散投資配置，巴菲特、蒙格等8位卓越投資者的超凡布局心法」 一書匯集了包含巴菲特、蒙格、凱因斯等投資大師的成功案例，顛覆傳統「分散投資」的投資組合建構方法，倡導「集中投資」，並歸納出這些投資大師的共通致富策略。
- 每週三會員獨家教學影片: 包含選擇權 (期權) 教學，量化交易教學，策略開發討論等。
- 每日進階 GEX 資料分享: 包含SPY; QQQ; IWM; TLT; VIX 的每日 GEX 數據分享，以及各大板塊的 GEX 點位分享
集中投資的優勢與風險
- 書中指出，相較於分散投資，集中投資於少數看好的股票，更有機會獲得超越大盤的報酬率。
- 書中以數據和案例佐證，數量相對較少（10至15檔）的投資組合，比投資多元的指數型基金，更能產生極大的投資報酬差異。
- 然而，集中投資並非毫無風險，它可能會加劇收益的波動性，因此並 不適用於所有投資人。
投資大師的共通致富策略
- 深度研究與分析： 投資大師都強調必須對投資標的進行深入研究和分析，而非盲目跟風。
- 穩定的資金來源： 書中所有投資大師都擁有穩定的資金來源，例如來自於保險公司業務的浮存金，讓他們能承受市場波動，長期持有。
- 永久性資本的重要性： 書中強調永久性資本（不可提領或贖回的資本）是集中投資組合中實現高報酬的要素，它提供了忽視短期波動的寶貴條件。
- 凱利公式的應用： 投資大師會透過「凱利公式」來計算最佳的資金配置比例，在勝算大的時候才下大注。
- 沉穩的心性： 「沉穩的心性」是投資大師的共通點，他們不被市場情緒影響，能理性判斷、獨立思考，並長期堅持自己的投資策略。
關於凱利公式的說明
- 「關於投資，我們總是聽聞『雞蛋不要放在同一個籃子裡』『多元化才能分散風險』，但事實上，投資大師們不說卻都在做的是『把雞蛋放在一個或少數幾個籃子裡』！」
- 「分散投資是對無知的保護。對那些知道自己在做什麼的人來說，這是沒有意義的。」——華倫．巴菲特
- 「如果，當眾人驚慌失措並責難於你，你仍鎮定自若，如果，當眾人猜忌懷疑時，你仍自信如常，不加辯駁；如果，你能耐心等待，不焦不躁，如果，你能將積聚已久的一切，孤注一擲，那麼，你將擁有全世界，一切都將屬於你，我的孩子，你將成為真正的男子漢。」——吉卜林的詩「如果」
實際案例 – 奉行這個策略的大師們
- 盧．辛普森： 被巴菲特稱為「肯定會被列入投資名人堂的人」，他奉行「保守且集中」的投資策略，長期持有少數幾檔看好的股票。
- 約翰．梅納德．凱因斯： 這位偉大的經濟學家，透過投資少數股票的長期價值投資，創造了勝過大盤平均報酬的紀錄。
- 愛德華．索普： 這位天才數學家用他所信仰的公式，憑藉智慧價值的選擇，進行重磅投資並獲得豐厚報酬。
- 華倫．巴菲特： 他奉行凱利策略，專注於尋找具有長期競爭優勢的優質企業，並長期持有。
- 查理．蒙格： 他堅持「品質至上」的投資理念，只投資於他認為真正優秀且具有護城河的企業。
- 克里斯欽．西姆： 他強調永久性資本對長期投資的重要性，並以自身經驗佐證了這一點。
- 格林內爾學院： 他們將集中投資理念應用於捐贈基金的管理，並取得了卓越的長期績效。
- 葛倫．格林柏格： 他是一位反傳統的投資者，強調簡單、常識性的研究方法，並專注於尋找具有長期成長潛力的企業。
本書適合的讀者：
- 想要學習巴菲特、蒙格等投資大師的價值投資心法。
- 想要了解集中投資的優勢、風險和操作方法。
- 想要提升投資決策能力，追求長期穩健的投資報酬。
總結：
「下重注的選股智慧」不僅介紹了投資大師的成功案例，更重要的是，它提供了一套可供學習和實踐的投資哲學和方法論。想要在投資市場中獲得成功，除了需要具備相關知識和技能外，更重要的是擁有「沉穩的心性」和長期投資的耐心。
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