策略發想、讀書心得、與XQ量化交易平台回測 | 跟著巴菲特猛賺 4.3 萬倍 讓股神幫你操盤,獲利勝ETF百倍

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大家好我是老墨,今天來和大家分享一本由財經傳訊出版的「跟著巴菲特猛賺4.3萬倍」。我也會分享一下這本書外,作者分享的一個估值方法,並試圖以量化交易的方式還原他的選股邏輯。並用XQ的選股中心回測這個策略,實證是否可以獲利。

作者簡介

邱涵能

本書重點

一、巴菲特主義:價值投資的基石

巴菲特作為投資界的傳奇人物,其投資哲學深受其導師葛拉漢 (Benjamin Graham) 的影響,核心概念為「價值投資」。

  • 區分價格與價值: 巴菲特認為,投資的首要任務是學會評估一家企業的價值,並理解市場價格。他強調 “價格是你所付出的,價值是你所得到的”。

  • 尋找具備護城河的企業: 投資標的應是投資人能夠理解且具耐久競爭力的公司,由誠實稱職的經理人管理,並以合理的價格買入。

  • 安全邊際: 投資時要區分出價格和價值的差別,並確保買入價格遠低於公司內在價值,留有安全邊際。

  • 市場先生: 巴菲特將市場先生比喻為一個情緒化的僕人,投資者應利用市場的非理性,而非被其左右。

二、波克夏:價值投資的最佳實踐

波克夏作為巴菲特的投資工具,自1965年以來,股價漲幅超過 4.3 萬倍,年化報酬率高達 19.8%,遠超同期標普 500 指數的表現。

  • 卓越的財務狀況: 波克夏擁有雄厚的現金儲備和穩健的財務狀況,使其能夠在市場低迷時逢低買入優質資產。

  • 多元化的控股內容: 波克夏旗下擁有眾多子公司,涵蓋保險、能源、鐵路等多個領域,分散了投資風險。

  • 優秀的管理團隊: 巴菲特和其長期合作夥伴查理・孟格 (Charles Munger) 組成的管理團隊經驗豐富,眼光獨到。

  • 接班計劃: 波克夏已制定了完善的接班計劃,確保公司在巴菲特退休後能夠繼續保持穩定發展。

三、擁抱巴菲特,共享投資紅利

對於普通投資者來說,直接投資波克夏 (BRK.B)股票是一個簡單而有效的投資策略。

  • 無需選股: 投資波克夏就相當於投資了巴菲特,省去了選股和研究的麻煩。

  • 長期持有: 長期持有波克夏股票可以享受公司長期增長的紅利,並獲得超越市場平均水平的回報。

  • 分散風險: 波克夏的多元化投資組合有效分散了投資風險,降低了投資組合的波動性。

四、投資的本質:理性與耐心

投資並非一夜致富的捷徑,而是需要理性與耐心的長期過程。

  • 克服貪婪和恐懼: 投資者要學會控制自己的情緒,避免被市場的短期波動所左右。

  • 了解自己的能力圈: 投資者應專注於自己熟悉的領域,避免盲目跟風投資。

  • 堅守比例原則: 投資應占據個人財務規劃的合理比例,避免過度投資。

  • 持續學習: 投資是一個不斷學習和成長的過程,投資者應不斷提升自己的投資知識和技能。

     

實際量化策略並回測​

買入並持有波克夏

巴菲特的確是一個很成功的投資人,如果我們直接拿波克夏 (BRK.B) 與大盤 (標普500) 進行比較的話,巴菲特的經營價值也體現在公司的股價上。

因此直接買入並持有巴菲特的波克夏就是一個很好的策略了。

單獨買入並持有巴菲特的波克夏,是一個長期跑贏大盤 (標普500) 的策略

策略發想:現金股價比

不過如果單獨這樣看的話,這篇文章就有點無趣了。於是我想分享一個好玩的策略,是當我在做這本書相關的功課的時候,找到作者邱涵能先生的文章

這篇文章中有提到「現金股價比」是一個很好的價值評估法,並且提供了完整的算式。

現金股價比=每股現金/股價

我覺得這是個很好量化的選股策略,不過又有一個問題了。現金股價比要多少才是好的公司呢?

我直接用一個最粗暴的方式來做,假設這個數字>50%就設為一個安全的邊際。

同時我為了讓這個現金是更健康的現金,於是我將現金流改成了「自由現金流」。

那策略出來了,請見下方:

  1. 自由現金流/股價>50%
  2. 買入並持有720期

這樣出來的結果會如何呢?

策略回測結果

在12年的回測數據之後,我們得到以下的結論:

  1. 勝率: 73.79% – 很高的勝率!
  2. 最大虧損:32.91%
  3. 報酬: 448.75%
  4. 總交易次數: 145。以12年的次數來說不多。

在獲利曲線上面的話,在2012~2018之間與0050不相伯仲,但是在2018之後明顯跑贏大盤,在2023~2024之後更是沿路創新高。

但如果我們拿巴菲特自家的BRK.B來看的話,可以發現這個策略一直到了今年才終於超越老巴的績效。在這之前是一直沒跑贏波克夏的股價。

不過我覺得這個回測也給了我一個大膽的假設:

在台股過去12年,股價跌到自由現金股價比50%的時候,有73%的機率會在未來3年內上漲。

這真的是一個很好的長線SELL PUT的策略啊,使用SELL PUT可以最大程度減少交易次數過少的這個問題…可惜台股沒有選擇權可以做。那這一套是不是可以在美股做呢?這就留給大家發想了。

想了解SELL PUT怎麼做的話,請點這邊

XS選股代碼請在這裡領取:

//獲取每股自由現金流與股價
value1 = GetField("每股自由現金流量", "Q");
value2 = closeD(0);

//計算自由現金股價比 (股價中有多少是現金)
value3 = value1/value2;

//現金流量大於50%
if VALUE3> 0.5 then ret=1;

 

總結

總而言之,我認為邱涵能先生的「買入並持有巴菲特的波克夏」的確是一個不錯的策略。

再來,我也分享了我實際用量化回測一個價值策略的結果,得出非常有趣的結論。

我自己看完最大的心得就是:「身為價值投資人,買入波克夏也是一個信仰的體現嘛。更何況這真的是個好策略」。


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